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六合开奖记录:转债微观分析框架 基于资产轮动的视角

时间:2017-7-9 20:12:43  作者:  来源:  浏览:59  评论:0
内容摘要: 利率影响的短期特征。近年来转债市场情况出现了新特征,我们有必要重新审视利率与转债价格的关系。在新的框架下我们将利率项看成转债价格的短期影响因素,此类冲击是市场整体流动性环境变化在转债市场的体现。若市场利率出现趋势性上行或下行拐点,转债价格将会受到明显的负向冲击。我们重点阐明两大...
  利率影响的短期特征。近年来转债市场情况出现了新特征,我们有必要重新审视利率与转债价格的关系。在新的框架下我们将利率项看成转债价格的短期影响因素,此类冲击是市场整体流动性环境变化在转债市场的体现。若市场利率出现趋势性上行或下行拐点,转债价格将会受到明显的负向冲击。我们重点阐明两大问题:1、无论个券处于股性或是债性区间,利率市场的拐点与转债市场的拐点近乎吻合,更进一步讲是市场流动性边际变化在转债市场的映射。2、更关注利率驱动力的短期作用。综合来看,对流动性边际变化的把握是利率对转债价格驱动力的最核心要素。我们预计在未来相当长的一段时间流动性边际变化或频繁发生,因此此类冲击带来的得与失有望多次出现,利率因素带来转债市场的交易性机会。

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